【封殺微信】美國下令封殺微信 券商指對騰訊財務影響有限
10/08/2020
美國總統特朗普發布行政命令，下令對騰訊(00700)旗下微信實施全面限制，將在45天內生效，以國家安全為由，禁止任何人或涉及任何受美國管轄的財產與微信進行任何交易。券商普遍認為，微信禁令對騰訊財務影響有限，但短期股價或受壓，若措施擴大至遊戲業務，估計對整體收入有中單位數影響。
券商普遍認為若禁令僅限於微信，對騰訊收入影響有限。（網上圖片）
花旗：若美國行政命令只針對微信 對騰訊影響有限
花旗發表研究報告指，如果該行政命令僅涉及微信，並且只禁止將來在美國使用微信，對騰訊的財務影響很小，並且有限。該行重申「買入」評級，目標價649元。
花旗指，如果行政命令擴展到騰訊的遊戲業務，最大的風險就是《絕地求生》手遊，但影響只佔整體手遊收入的1%，若擴展到由騰訊或其子公司聯合發行或共同開發的其他遊戲，例如Supercell及Riot Games的遊戲，預計影響會更大。該行認為，現時似乎只針對微信，相信對騰訊的影響有限，認為股價短期內可能會承受一定壓力。該行預計，騰訊2022年的非通用會計準則每股盈利為23.19元。
美銀證券：微信禁令對騰訊收入影響微 目標612元
美銀證券發表研究報告指，截至今年首季末，微信及其海外版合共有12億用戶，據報東南亞為其最大市場，相信對騰訊的收入影響不大。該行予騰訊目標價612元，評級為「買入」。
美銀證券表示，在美國，大部分微信用戶大多是中國的移民及留學生，而數據顯示，美國約有550萬名中國移民和40萬名留學生，有關數字合共都不夠微信及海外版整體用戶的1%。美國市場的收入風險敞口有限，但如果美國擴大措施，以限制美國用戶使用騰訊的遊戲，估計或會對集團整體收入造成中單位數的影響。
該行指，集團的電腦遊戲及手遊收入，佔總收入逾40%，海外市場佔手遊收入20%至25%，而美國是主要市場，但佔海外部分不到一半。電腦遊戲收入方面，美國估計從中佔約15%。
此外，該行又認為，行政命令的措辭都不太清晰，為往後可能推出的政策帶來不確定性。不過，由於美國的目的是美國的網絡及數據安全，相信政府推出具戲劇性的措施，如限制美國投資者投資騰訊、禁止美國企業於騰訊的平台上刊登廣告等的機會較微。
麥格理：騰訊國際化進程仍存在 目標價610元
麥格理發表研究報告指，儘管近期不停有地緣政治方面的新聞消息，但認為騰訊的國際化進程仍然存在，並且進度理想。該行予騰訊目標價610元，評級為「優於大市」。
該行表示，集團的個人遊戲不會對國家安全構成威脅，並認為會對遊戲作出審查的理據有限。海外遊戲的付款程序不會在中國進行，亦不會構成數據傳送的風險。集團來自美國的遊戲收入估計達9億美元，佔2020年集團整體收入約1.3%，而集團內內部其他業務在美國的敞口亦微不足道。
撰文：採訪組
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