David Webb：沽空林鄭 香港成中美磨心

國際篇：國際撤資到新加坡 IMF前副主任Carmen Reinhart：金融地位必受打擊

　　在逃犯條例修定的爭議下，本港連續兩個周日有過百萬人上街抗議，即使如今林鄭已表明暫緩推行條例，但民眾怒火仍未止熄。近日有部分市民取消中資銀行的戶口，並將資產轉換成美元；同時，也有愈來愈多中產家庭計劃移民海外，四處申請護照走人。

基金經理：擬遷址到新加坡

　　其實人心惶惶的，又豈止是香港人。修例的風波備受國際關注，屢成國外報章頭版，並引來英、美及歐洲各國商會的反對或憂慮。

　　在6月中旬法國巴黎舉行的東方匯理投資論壇上，匯集了全球各國的金融、經濟界人士，其中一名任職某歐洲對冲基金的管理層跟iMoney記者說，他們正考慮將亞太區的辦公室由香港遷往新加坡。

　　這名不願透露身份的首席營運總監（COO）表示，過去幾年，有不少對冲基金都瞄準了內地龐大的資金，因而在港設立辦公室，「我們正在討論，如果條例一通過，是否有需要重新檢討亞洲區的戰略位置，例如搬到更有法制保障的新加坡。老實說，很多中國資金之所以跑到香港，本是看中了中港兩地在法制上的不同。」他目前任職的對冲基金，在亞洲區的資產管理規模約為18億歐元（即約158.6億）。抱同樣想法的還有荷合銀行（Rabo Bank）亞太金融市場研究主管Michael Every，早前他便撰寫報告，警告逃犯條例會嚇跑一些外資，新加坡則會漁人得利。

Reinhart：質疑港自治權力

　　同樣身處巴黎的重量級經濟學家Carmen Reinhart（圖），也直言「我對香港前途感到擔心。」

　　Reinhart於國際上享負盛名，她曾任國際貨幣基金組織（IMF）的高級顧問及副主任，並與Kenneth Rogoff共同撰寫《This Time Is Different. Eight Centuries of Financial Folly》一書而廣受國際重視。

　　說到香港近況，她指香港的國際金融中心地位，是建基於獨立法治、資金自由流動及產權保障，「莫論示威中涉及的人權問題，逃犯條例一出，令人質疑香港的自治權力還剩下幾多。對於投資者來說，這是一件大事。人心不穩更影響到實體經濟，就像中美貿易戰之中，美國企業便因前景不明朗，而削弱了他們的投資意欲一樣。」

　　多年以來，香港的國際信貸評級都維持AAA的最高評級，直至數年前受到中國債務拖累而降至AA+。早前有國際評級機構表示，一旦香港法制與中國融合，將重新審視本港的信貸評級。

投資者已減生意

　　Reinhart表示這些憂慮並非無的放矢，「與中國不同，正正是香港的優勢。一旦中國政府收緊對香港的控制權，或影響到香港的司法獨立，你會帶資金來港嗎？我認識有些投資者已開始減少香港的生意，因為擔心香港一直奉行的價值會惡化，即使最後中國政府說，好的，一切維持不變，但傷害已經造成。」

　　20多年前Reinhart曾接受時任金管局總裁的任志剛邀請，來港出席論壇。近日有關聯繫匯率的爭論沸沸揚揚，對冲基金Hayman Capital創辦人Kyle Bass便多次唱淡港元，連金管局也要回應。

　　Reinhart表示，「世界沒有甚麼是永恒不變的，香港的聯繫匯率制度，一直建基於資金自由流動及對金管局透明度的信心，如果這些價值受影響，聯繫匯率又豈會不受動搖？香港一直是個自由港，但中國則實行資本管制，兩者的金融制度是對立的。」

Kyle Bass：聯繫匯率將崩潰

　　至於多次唱淡聯繫匯率及質疑本港外匯儲備水平的Kyle Bass（圖），對香港前景似乎愈來愈悲觀。

　　他早前曾接受美國雅虎財經的訪問，表示貿易活動對香港經濟相當重要，而當香港一旦通過逃犯條例，這個自由貿易地區的地位不再，其影響將較英國脫歐更甚。Bass表示，由於香港享有司法、經濟及立法等自主地位，才獲得美國的特殊貿易優惠。「逃犯條例若通過，美國或視香港等同中國，我們將會對香港加徽關稅。」他又預計，歐美的銀行家，為了自己及家人的安全，或會離開香港，搬到新加坡或者其他享有真正法治的地方。

　　iMoney取得Kyle Bass的最新獨家回應，他強調逃犯條例等同宣告「香港國際金融中心即將完結。此條例將對本港的股市、樓市帶來龐大的負面影響。」他解釋，本港樓市於近三周的成交近乎停頓，便是一大證明。

　　「而最終，港元與美元的聯繫匯率將會崩潰，改與人民幣掛鈎、或與一籃子貨幣掛鈎（並主要由人民幣支撐）。當香港的存戶仍可以自由地將港元兌換美元時，他們絕對會瘋狂地兌換，這種情況其實已經開始，並在未來幾個月持續加劇。」

《逃犯條例》修訂 金融經濟六大影響

　　《逃犯條例》修訂未通過，已對本港的金融體系及經濟帶來連串打擊，一旦條例捲土重來，其潛在影響值得密切留意。本刊從信貸評級、聯繫率、樓市及股市多方面作出探討。

信貸評級

　　早前評級機構惠譽（Fitch）關注到《逃犯條例》修訂，表明若香港法制及監管環境日益向中國看齊，或會影響到香港評級。「香港的信貸評級高於中國。若香港的制度和監管框架向中國靠攏，並削弱香港自主權的話，我們將重新審查香港的評級。」

銀行體系

　　市場憧憬美國今年將減息，相反近期港元拆息（HIBOR）卻高企不下，6月中旬港元拆息一度高見2.6厘創的10年新高，並高於主要銀行的H按封頂位，或意味銀行要蝕本做生意。

　　此外，部分港人聲言取消中資銀行的戶口，本周中銀香港（02388）的隔夜拆息較同業高20點子，高達1.7厘，為眾銀之冠，反映該行的短期資金較同業緊張。

地皮拍賣

　　高銀金融（00530）於6月11日宣布，決定放棄早前以111億資金投得的啟德商地，寧願被政府沒收之前所支付的2,500萬元按金。高銀金融指原因與近期發生的社會矛盾和經濟不穩定有關，該行的獨立非執行董事為應屆立法會地產界議員石禮謙。

樓市前景

　　樓市異常淡靜，在全港50個指標屋苑當中，共有28個屋苑錄得「零成交」，較前周的18個增加逾55%，當中九龍及新界區各佔14個及10個，港島區則佔4個。有行內人形容，目前本港樓市已處於半停頓狀態。

新股上市

　　亞太區物流地產平台ESR Cayman Ltd，原計劃於6月20日在港掛牌，本來預期集資14億美元（約109.2億港元），有望成為今年上半年集資規模最大的新股，但由於經濟形勢有變，ESR決定叫停上市。截至今年6月，本港的新股上市數目為76間，遠低於去年同期的101間。

關稅地位

　　美國眾議院議長、民主黨佩洛西（Nancy Pelosi）要求美國政府，重新評估香港能否繼續獲得美國經濟貿易優惠。在《美國-香港政策法》法案下，美國一直視香港在政治、法治、經貿方面有自主能力，若美國認為香港不享有「足夠自治」，總統有權中止法案，或會影響到香港獨立關稅區的地位，並限制向香港出售高科技。

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情