國泰 | 業績勝預期兼增派息，卻遭大行降目標，股價急挫可趁機吸？

13/03/2025

　　國泰航空(00293)昨日(12日)中午公布業績，去年純利按年升1%至近99億元，好過預期，派發第二次中期息0.49元，按年增14%，全年股息增逾六成至0.69元。然而，期內燃油對沖收益大減95%至僅3500萬元，而旗下香港快運盈轉虧4億元。國泰股價昨午後曾升至近5年高位，但最終收市倒跌近2%，公司績後遭多間大行下調目標價或評級，主要憂慮美國加徵對華關稅可能影響其貨量增長，股價今早(13日)再跌逾半成。若仍看好公司前景，或可趁股價調整吸納。

國泰業績勝預期兼增派息，卻遭大行降目標，股價急挫可趁機吸？

（資料圖片）

去年純利按年升1%股息增逾六成　香港快運盈轉虧4億元

　　國泰航空截至2024年12月31日止全年股東應佔溢利98.88億元，按年上升1%，每股基本盈利149.2仙，派發第二次中期息每股0.49元，按年增14%，全年股息增逾六成至0.69元。若不計及優先股股東應佔盈利及非控股權益，普通股股東應佔溢利96.07億元，按年升5.96%。期內收益總額1043.71億元，按年升10.5%。

　　集團去年收益1043.71億元，按年升10.5%，其中客運收益625.95億元，按年增加11.9%，平均每日載客按年增加26.9%，惟收益率下跌11.8%至67.3仙；貨運收益240億元，增加8.3%，收益率則上升2.9%至2.82元。而其全資擁有的低成本航空公司香港快運轉盈為虧，虧損4億元，2023年則錄溢利4.33億元。華民航空溢利則為8.07億元，按年增3.7%；來自聯屬公司的業績(延遲3個月確認)按年有所改善。由於民航市場復甦，加上機隊效率提升和實施了更嚴格的成本管理，國航(00753)(滬:601111)財務業績有所改善。

去年燃油成本總額按年增9.6%　燃油對沖收益減95%

　　集團稱，縱使燃油價格下降，惟由於可運載量增加，去年燃油成本(未計燃油對沖的影響)按年增加9.6%。非燃油成本587.07億元，按年增加12.1%。每可用噸千米數成本(連燃油及除燃油)分別按年改善4.2%及4.5%，反映產能更有效率。耗油量3510萬桶，按年增加21.9%，因有額外航班可運載量。

　　期內燃油對沖錄收益3500萬元，較2023年的6.94億元減少95%。在計及對沖收益後，燃油成本淨額按年增加13%至282.6億元。

料今年客運航點突破100個　目標年底員工再增4000人

　　國泰主席賀以禮於業績報告中表示，隨著香港三跑道系統啟用，國泰正全力投資未來，致力把握香港樞紐新擴建帶來的豐碩機遇。國泰航空和香港快運的客運航點數目將在2025年內突破全球100個，引領國泰集團邁進另一重要里程。對貨運方面仍然滿懷信心，業務實力將隨三跑道系統創造的機遇而增強，而且集團正審慎監察目前地緣政治局勢對航空貨運的潛在影響。他又表示，未來數年將繼續視升級為1000億元投資一部分，新增最先進和具燃油效益的飛機，以擴大機隊和使機隊現代化，以助集團於2050年實現淨零碳排放的目標。

　　國泰行政總裁林紹波表示，集團重建之旅圓滿結束。為了支持重建計劃，集團破紀錄於去年新增聘及培訓了約7000新員工。集團的整體員工人數現已超過3萬人，並正繼續壯大全球團隊，計劃在今年底前將員工人數進一步增加最多4000人至合共約3.4萬人。他又指，去年以酌情花紅及利潤分享計劃方式向員工發放了合共逾十星期的合資格酬金。