學者股神授疫市錦囊 第二季掃股買金

專家意見：現金為王？ 專家贈疫市投資4錦囊

　　看完iM民調，讀者在第二季的資產部署。記者請來冠域商業及經濟研究中心主任關焯照、香港恒生大學商學院副院長梁劍平，兩位「學者股神」點評讀者部署並帶來四個疫市投資錦囊。

錦囊1 揸錢不可取 別過分悲觀

　　關焯照得知有四成受訪讀者在過去一季增持了現金，直呼「傻嘅咩！仲增持現金、沽手上嘅嘢？當然係買股票。」他認為投資者此時此刻千萬不要太過悲觀，而沽掉手上股票。

　　他直言，現時投資市場看的不是經濟數據，而是疫情數字，例如各國新確診數目，他指出現時歐洲的意大利、西班牙的每日確診數目已較前周回落，美國當局也表示疫情接近見頂，故關焯照說上周初股市已率先反彈，原因是疫情緩和。

　　關焯照參考過往幾次全球大流行的疫症，如1918至1919年的西班牙大流感、1957至1958年的亞洲流感，以及1968至1970年的香港流感，這些大疫症雖有強大殺傷力，但同樣地在夏天開始止息，故他相信今次肺炎疫情有機會在今季好轉。因此，他著iM讀者不要太悲觀，一旦環球確定疫情轉好，大家預期經濟活動會回復，股市便會迎來大反彈。「只要美國（確診）數字跌，美股幾日會升返2,000、3,000點，抽返上23500點都唔奇！（訪問時道指處於21500點水平）」

　　而在環球央行放水的情況下，他相信港股恒生指數也有望反彈至28000、29000點。「雖然經濟仲係差，但股票向來行先過經濟，等（恒指）升到26000、27000點再追就蝕章！」他預期實體經濟要到第二季尾或第三季才好轉，但股市會受惠環球放水而早一步回升。

錦囊2 股市大特價 收集優質股

　　梁劍平也建議上一季增持了現金的讀者，現在要買回股票，因現時市場上不少股票仍然「特價」，是吸納優質股的好機會。「有一個策略一定要堅守，就係買穩陣股！而唔係炒上落，炒上可以，但有啲股票可以愈炒愈落。」

　　他分享自己發掘優質股的3個原則，首先是低市盈率，宜低於15倍；其次是要股息率高，達3厘半以上才值得考慮；第三亦是最重要一項，是公司必須有一個優良的經營模式（Business model），「一定要俾得起息，做到生意出來」。梁劍平認為公用股是其中一類符合此原則，例如食水、電力、煤氣以及電訊公司。「水不能不飲，電不能不用，煤氣亦要用，所以一定有生意、派到息，有好嘅經營模式，係坐住收錢。」他透露自己近期也投資了粵海投資（00270）及香港電訊（06823），而煤氣（00003）則一直長揸兼且會以月供形式買入。

　　關焯照亦認為讀者現在可吸納優質股以及會受復甦帶動的股票，「有能力就盡量吸納優質股，係匯豐（00005）死啫，你睇恒生（00011）都可以執到，中電（00002）這些靚位買可以用來守，收3厘息，夾埋升幅賺10%，兩三年回報好過匯豐。」

錦囊3 有息有得守 無息無得守

　　講起匯豐，「獅王」日前應英國監管當局要求取消派息，梁劍平數年前已不建議投資者買匯豐。因匯豐近年陰霾不斷，屢受海外監管機構罰款，不符合他對公司經營模式的要求，正因如此，減派息或停派息也不稀奇。大市是否見底，沒有人能夠準確預測，梁劍平認為投資於有高息的公司，防守力較強。「最緊要係息高，有得守！無息就無得守！所以匯豐千祈唔好掂，銀行股始終不確定性太多。」真的要投資銀行亦不如買恒生及中銀香港（02388）。他認為一間公司若股息率夠高，股價稍為下跌，投資者不會被震走。

錦囊4 金價難大彈 外幣買澳元

　　環球金融市場波動，做好資產配置，分散風險是王道。從調查可見，iM讀者頗擅於分散投資至黃金及外幣。

　　關焯照既熟悉環球經濟狀況，也擅於分析金價前景。他2019年初、金價不足每盎斯1,200美元水平時接受iM專訪，當時他預測在地緣政治因素緊張下，金價可升穿1,400美元，叮囑投資者買金。結果金價在2019年愈升愈有，最高曾見1,557美元。去年12月底，iM再訪問關焯照對金價的看法，當時他已預期今年金價有望上試1,600美元。

　　近月黃金因環球避險情緒升溫，一度升至1,703美元。關焯照近日認為，金價頂多維持在1,600多美元的水平，相信今季金價也不會大幅彈升，「因為疫情漸過，避險情緒開始下降，除非通脹急升。」

　　不過，他仍看好金價今年內再上1,700美元，原因是第三季有美國總統大選，總統特朗普在今次處理疫情上表現差勁，美國爆發疫情之初低估了事態嚴重性。他相信特朗普連任之路有較大挑戰，故此選情一旦有任何風吹草動，避險情緒又會帶動金價上升。

　　匯市方面，兩位專家也認同今季可買外幣，更不約而同看好澳元。關焯照認為匯市當中，現在以澳元紐元最殘，最值博。

　　梁劍平亦認為澳元較具投資價值，因澳元走勢與當地礦產出口息息相關。不過，他提醒讀者，不要投資掛勾存款、套息交易，甚至使用槓桿做投資，「定存就算，唔好做高風險投資，高風險唔係宜家做，市升時做高風險先易賺錢。

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