從年初至今,隨著全球央行收緊貨幣政策的主題出現,投資者形成預期,資金由債市流出,重投全球股市。這個想法愈來愈強烈,影響所及,今年來有不俗的表現,MSCI世界指數連漲七個月累升12%。隨著近日進入業績期,受惠於勝預期的業績表現,美股主要指數非常強勁,尤其是道瓊斯指數不斷創新高。整體市場相當的平靜,恐慌指數VIX基本圍繞在10水平上落。
*資金從美國流出,全球各地追落後*
當然,美股創新高早已不是新聞,過去幾年一直出現,也就說明了投資者不是等到甚麼都落實才憧憬的;相反,過去幾年,當央行尚未正式退市加息,更不要談甚麼縮表,大家已經為正常時間重臨而鋪路。選股選強者,美股中的科網股,當之無愧。
至於近期,資金由美股或美債有點流出,也就是追落後的開始了。第一站是歐洲股市。從今年以來,歐股表現不錯,但近兩個月動力有所回落。德國DAX指數在頭五個月表現強勁,不過最近兩個月開始回落;英國FTSE在今年前七個月漲逾3%;法國CAC在5月高位受阻,最近開始回吐升幅。
另一邊廂,亞洲股市持續向好,尤其是港股,今年起加速上行,6月在26000前爭持一段時間後,於7月的第二周開始加速上行,令其錄得連漲七個月累升5000多點或二成四的好成績,創出近十年來最長升浪,更在8月初在成交配合下,突破27600,創近26個月新高
。
*近期數據強勁,歐美經濟復甦*
美聯儲短期內或放緩加息的步伐,無疑對於港股乃至亞洲市場是好消息。美匯指數不斷創新低,資金流向亞太市場。不過,中國內地股市表現就相對偏弱,滬指走勢反覆,前七個月升逾
5%,嘗試突破3300,但創業板就沽壓加大,仍有不小的下行空間。
無論如何,近期全球股市普遍造好的狀況,其背後有基本面支持。在美國經濟恢復之後,其他國家尤其是歐日等同樣復甦,近期的經濟數據尤為強勁,這也是為什麼各大央行都有意從超寬鬆的貨幣政策中走出來,令貨幣政策正常化的基本原因。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
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