【復常炒D乜】內銀接力電訊股炒估值修復 建行工行獲高盛唱好可吸納?

07/03/2023

  大市自早前重上兩萬點後沒太大方向,現正值兩會召開,未見太多消息傳出,市場續炒作內地經濟復甦、估值修復概念,惟中資電訊股股價連日破頂後今日(7日)終見回吐,由經濟相關傳統股份接力,其中四大國有銀行昨晚(6日)宣布任命新副行長,曾借勢領一眾內銀炒上,近日獲高盛唱好的建行(00939)及工行(01398)一度升逾3%,惟其後受累大市升幅收窄,或可趁機吸納。

 

(Shutterstock)

 

國盛證券:穩增長加碼兼估值低 內銀修復行情有望貫穿全年

 

  內銀股去年因內地經濟放緩,加上內房危機不斷,投資者憂慮其資產質素變差,致股價長時間低迷,惟今年卻有不少令股價上升的催化劑,包括目前市場預期中國今年GDP增長可回復至5%,帶動內銀業績回升;內房流動性危機紓緩,內銀不良資產影響減少;市場預期人行貨幣政策不會過分寬鬆,以防中美息差擴闊令資金流走,鞏固人民幣匯價。相信隨著中國經濟回暖,內銀股今年將獲得明顯估值修復。


  國盛證券早前也稱,內地政策支持大方向明確,預計未來穩增長將繼續加碼,內銀板塊修復行情有望貫穿今年全年。龍頭銀行估值也多處於歷史底部,已充分反映了市場前期對於經濟的悲觀預期。地產托底等政策落地,已帶來經濟企穩反轉、逐步修復的預期。中銀證券亦稱,市場對政策和經濟修復信心是內銀股上漲核心,將持續催化今年行情,看好行業絕對收益和相對收益。

林嘉麒:資金轉吼經濟相關傳統股 憧憬估值修復可續留意

 

  另外,元宇證券基金投資總監林嘉麒於今日《hot talk 1點鐘》節目指,今日內銀股及油股造好,因兩會期間無論國企央企都有政協委員提到估值太低,加上今年主題為內地經濟復甦,隨著之前強勢的中資電訊股開始回吐,資金開始選擇流入與經濟相關傳統股份。而內銀股及油股都屬高息股,在兩會期間或之後市場或再憧憬估值修復,都可繼續留意。

 

四大內銀新副行長三位為70後 業界:高管年輕化提升創新性

 

  另方面,昨晚建行、中行(03988)、工行及農行(01288)先後宣布副行長任職消息。經銀保監會核准任職資格後,段紅濤就任工行副行長,張小東就任中行副行長,王兵就任建行副行長,徐浩就任農發行副行長,其中工行、中行、建行三位副行長在入職目前銀行前均有在其他大行工作經歷,張小東此前曾在工行工作多年,王兵此前有多年中行工作經歷,段紅濤加入工行前一直在建行工作。

 

  另值得留意,張小東、王兵及徐浩同於1972年出生,段紅濤1969年出生,即有三位為「70後」。業內人士表示,目前銀行高管逐漸呈現年輕化特點,大多數銀行系統的高級管理人員都是在體系內流動,對於銀行而言,有可以相互參考和學習的業務經驗,銀行的創新性也會有所提升,並會保持靈敏度和對業績的追求。

 

高盛看好專注企業服務銀行 升工行建行目標價

 

  股份選取方面,始終投資者對內銀仍著重資產質素安全性,因此可吼四大行,若從長線收息角度看,不妨留意中行,預期其股息收益率有望達9厘;另建行盈利能力較強,截至去年第三季淨息差高於其他三大行,也可看高一線。


  高盛則較看好工行及建行,近日發表報告指,工行及建行專注企業服務,其基礎建設項目的企業貸款需求較高,重申「買入」評級,目標價分別上調至4.98元及6.07元。而去年11月起郵儲行(01658)及招行(03968)等零售銀行股價表現跑贏大市,相信是受市場對重新開放後消費金融復甦的預期推動,惟考慮到房貸增長與銀行的消費金融業務之間存在很強相關性,預期零售銀行收入復甦步伐將受到房貸提前償還風險影響,料將拖累淨利息收入及手續費增長,故將招行評級從「買入」降至「中性」,目標價降至43.15元,郵儲行評級則從「中性」降至「沽售」,目標價降至4元。

 

  建行今日升1.39%收報5.1元,連升5日,累升6.25%;工行升0.73%報4.16元,連升5日,累升6.12%;中行升0.33%報3.01元,連升5日,累升4.51%;農行升0.7%報2.86元,連升2日,累升2.14%。招行亦升0.94%報42.85元,郵儲行升2.81%報5.13元,交行(03328)升0.21%報4.87元,中信銀行(00998)升0.8%報3.79元。

 

 

(經濟通HV2報價系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

 

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