友邦第三季新業務價值創新高獲大行唱好,股價急彈可以點部署?

03/11/2023

  友邦(01299)公布第三季主要新業務指標,期內新業務價值按固定匯率計算升35%至9.94億美元,優於野村及高盛早前分別預料的9.14億及9.49億美元,且為集團歷來表現最佳第三季,獲大行唱好,其中高盛給予目標價97元。此外,公司繼續密密回購,今年以來已回購逾百次涉資逾200億元,回購金額僅次騰訊(00700)。友邦股價今日(3日)急彈,最多升逾4%,重上70元關口,看好公司前景應如何部署?

 

(Shutterstock)

 

第三季新業務價值9.94億美元 按年升35%


  友邦保險公布截至2023年9月30日止第三季,以固定匯率計算新業務價值9.94億美元,按年增長約35%,中國內地、香港、東盟和印度業務均取得雙位數字的新業務價值增長;新業務價值利潤率51.2%,按年跌7個百分點;年化新保費19.38億美元,增長約54%。集團首席執行官兼總裁李源祥表示,這是集團錄得歷來最高的第三季新業務價值,反映在疫情後,市場對集團產品和服務需求殷切。展望未來,集團雄厚的競爭優勢和地域多元化,加上亞洲壽險及健康保險的結構性增長動力強勁,業務前景非常樂觀。社會大眾收入增加、私人保險滲透率偏低,以及社會福利覆蓋有限,繼續帶動各個市場對友邦保險產品的需求。


  友邦截至2023年9月30日止首三季表現方面,以固定匯率計算期內新業務價值按年增長約36%至30.23億美元,已超過2022年全年新業務價值;新業務價值利潤率50.9%,按年跌5.3個百分點;年化新保費59.22億美元,增長約51%。

 
友邦:中國業務受惠疫後重啟 第三季新業務價值增逾兩成

 

  友邦表示,中國業務持續受惠內地疫情後重新開放,業務表現較上半年加快增長,第三季新業務價值增長超過20%。市場對集團的長期儲蓄產品需求仍然殷切,而危疾保障產品在2023年第三季亦取得非常強勁的雙位數字新業務價值增長。與上半年比較,代理新業務價值利潤率大致保持穩定,整體新業務價值利潤率於第三季內逐步上升,主要受惠於傳統保障業務佔比較高、長期儲蓄業務的產品組合有利轉向,以及產品重新定價。


  香港方面,友邦指新業務價值較去年同期再次締造卓越增長。雖然本地業務相對去年的強勁基數稍為回落,但內地旅客的銷售持續非常強勁增長,約佔友邦香港業務第三季新業務價值一半,與2023年上半年的水平相若。

 

高盛:第三季新業務價值增長勝預期 予目標價97元

 

 高盛發表研究報告指,友邦保險第三季新業務價值,以固定匯率計算按年增35%,高於該行預期,亦留意到增長基礎廣泛,所有關鍵增長領域均實現強勁增長,包括內地、香港、東盟和印度。

 

  高盛又指,留意到集團的利潤在今年第三季開始持續改善,其推動因素包括對高利潤保障型產品的強勁需求,以及長期儲蓄組合業務的組合改善,而來自危疾產品的新業務價值貢獻呈現強勁的兩位數增長,顯示富裕消費者的需求具韌性,這應有助於解決投資者對內地長期盈利能力和增長前景的擔憂,維持「買入」評級,目標價97元。

 

摩通:新業務價值共識或上修 惟股價很大程度已反映


  摩通亦維持友邦「增持」評級,目標價87元。摩通指,友邦第三季新業務價值為9.94億美元,超出市場預期。預期新業務價值共識有向上修正的潛力,市場可能會認為結果是正面的,因為集團確認內地的高品質業務增長保持完好,產品利潤率有所提高。不過,考慮到該股在過去一個月的表現優於大市,並且很大程度上已反映這些積極因素,短期內積極反應的程度可能相對較小。

昨再回購196.4萬股 涉近1.35億元   

 

  另值得一提,友邦繼續密密回購,集團披露昨日(2日)再回購了196.44萬股,每股價格介乎68至69.4元,涉資近1.35億元。自普通決議案通過以來,集團已回購近1.66億股,佔已發行股份數目的1.4262%。

 

  單計9月份,友邦已回購超過26億元的股份。公司管理層去年公布3年100億美元的股份回購計劃,目前仍按計劃進行,並已完成接近三分之二。

 

溫鋼城:績後再沒炒作借口 惟企穩72元可買上望75元

 

  iFAST Global Markets副總裁溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指,自疫情後通關,市場對友邦多少有些期望,近期股價主要在65至70元之間上下震盪,現價較尷尬,穩陣計可在企穩72元才買入,有機會上試75元蟹貨區。事實上,今日股價造好已反映業績不太差,否則應有些沽壓,縱使近日債息回落對其有些幫助,但出了業績後已沒炒作借口。

 

  友邦收市升3.81%報70.9元,連升兩日,累升5.19%,成交19.82億元。其他保險股亦普遍上漲,保誠(02378)升1.95%報83.5元,宏利(00945)升3.33%報142.9元。內險股方面,國籌(02628)升3.01%報10.94元,平保(02318)升2.24%報41.15元,太保(02601)升0.1%報19.16元。

 

(經濟通HV2報價系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

重溫《開市Good Morning》溫鋼城盡分析,請按此


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