【FOCUS】宏觀政策進入「防守」模式 北水恐撤港自求多福

24/04/2018

  特朗普挑起的貿易戰,終於令中國宏觀政策進入「防守」模式。周一(23日)召開的中央政治局會議,不僅自2015年後首次重提「持續擴大內需」,更史無前例地同時點名「信貸、股市、債市、匯市、樓市」五大市場,明確「推動健康發展」。若聯想十年期美債利率、內地銀行間市場隔夜回購利率雙雙飆升,以及港股通下的北水本月恐錄開通以來首次月度走資,北京高層的政策微調已顯「山雨欲來」之勢。

 

港股通下的北水本月恐錄開通以來首次月度走資 (CNS資料圖片)

 

持續擴內需 降準兜底銀股債匯樓

 

  今次政治局會議最引人注目的,是首次出現「把加快調整結構與持續擴大內需結合起來」的表述,顯示儘管首季GDP錄得超預期的6.8%,但貿易戰後果高度不確定之下,當局提早為可能來臨的中國經濟增長驟然減速加添「安全墊」。

 

  除了持續擴大內需,防守之舉還包括中國央行上周二(17日)宣布的降準。除了確認內地貨幣政策已從實質中性偏緊微調至中性甚至中性偏鬆,疊加政治局會議最新表述,亦有為「信貸、股市、債市、匯市、樓市」兜底之意。

 

港股通本月或錄開通以來首次走資

 

  弔詭的是,就在明日(25日)降準正式實施前,內地資金面緊張卻升至罕見程度。銀行間市場質押式回購利率自上周起一路飆升,隔夜(R001)、7天期(R007)周一分別高見18%、15%,導致個別機構無法及時融借資金平倉,銀行間交易系統罕見延遲一小時關閉。

 

  而俗稱「北水」的內地資金,繼上周三(18日)錄得連續5個交易日流出,昨日再錄連續兩日流出,令港股通本月至今淨流入額跌至僅約2.2億元。如今明兩個交易日流出持續,4月或錄港股通開通兩年以來首次走資。

 

  隨著十年期美債收益率周一逼近3%紅線的2.996%,如果說A股尚有預期中陸續有來的降準和政治局「健康發展」的護身符伴身,那麼港股只能自求多福,在30000點邊緣繫好安全帶,在下一次衝擊來臨之前造好準備。

 

撰文:俞瑾

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 42,063.36
    +38.17 (+0.091%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,702.55
    -11.09 (-0.194%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 17,948.32
    -65.66 (-0.364%)
精選預託證券 More
02388 中銀香港
按盤價(HKD)︰升24.422
變動率︰+4.081%
較港股︰+1.76%
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升11.586
變動率︰+2.552%
較港股︰-0.97%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升57.929
變動率︰+1.606%
較港股︰-0.55%
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰跌68.829
變動率︰-1.208%
較港股︰-0.18%
精選中資美股 More
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰升19.550
變動率︰+1.929%
BGNE 百濟神州
按盤價(USD)︰升201.990
變動率︰+1.712%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰跌2.100
變動率︰-1.869%
ZTO 中通快遞
按盤價(USD)︰跌21.850
變動率︰-3.744%
精選美股 More
GME
GameStop Corp
按盤價(USD)︰升21.850
變動率︰+11.994%
NKE
耐克
按盤價(USD)︰升86.520
變動率︰+6.841%
ASML
ASML Holding NV
按盤價(USD)︰跌795.280
變動率︰-3.970%
RIVN
Rivian Automotive
按盤價(USD)︰跌11.710
變動率︰-10.951%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 20/09/2024 19:41 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:20/09/2024 18:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 20/09/2024 19:41 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 09663 國鴻氫能
  • 26.450
  • 00291 華潤啤酒
  • 23.900
  • 02438 出門問問
  • 1.210
  • 01810 小米集團-W
  • 19.880
  • 02555 茶百道
  • 5.410
  • 01044 恒安國際
  • 22.400
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.200
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 19.200
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.990
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.550
  • 目標︰$3.60
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 87.200
  • 00700 騰訊控股
  • 388.600
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 241.600
  • 00005 滙豐控股
  • 68.950
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.460
  • 目標︰$17.80
  • 01378 中國宏橋
  • 11.020
  • 目標︰$13.00
  • 01099 國藥控股
  • 17.160
  • 目標︰$20.00
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.710
  • 原油 More
  • 03983 中海石油化學
  • 1.930
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 21/09/2024 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 20/09/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老