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11/08/2022 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》美9.1% CPI是頂?

  昨晚美公布7月CPI,6月的9.1%會否是頂?市場如是估,筆者7月15日--「美9.1% CPI是頂?」文章,已估了,故於昨午4.30pm,安排舊文重登。明天(12日)文按昨晚美CPI公布,再估。
 
文章Link: https://specialist.hket.com/article/3302838/
 
  美6月CPI爆升至9.1%,市場一般會講是40年來高位,於是加息一厘的呼聲大出,但加息是否能遏到這次美通脹?治病要查病根,治通脹也一樣,要先找出推動今輪通脹上升主因為何。
 
  今次通脹率勁升是交通一項,第二個大推手是住房。
 
  交通一項在美通脹推力方面,自2013年以來一直是小角色,只在2021年後才大幅急升。而住房一項,在推動通脹一直持平,亦是在2021年後才升多些,推動力遠遜交通項。
 
  交通項包括甚麼?新舊車價及相關服務(不包油價)。2021年,因為芯片短缺,汽車出產量少了,加上美國疫情放監,買車人多了,賣車者(不是產車者)趁機加價,咁交通一項就升、升、升。但到近日大幅回下,因為加息了、衰退了、失業了,買車人少了,故交通一項價回下。只不過拜登和鮑威爾唔好彩,這個回下,不能在6月1日就出現,才致有9.1% CPI。如果美國衰退擴散,美消費者人人撳住荷包,不大買車,又或新舊車供應多了。賣車商存貨一多,要削價求售時,這個6月CPI的大推手,推到手斷後,這個9.1% CPI,會否就是頂了!
 
  美儲局未加市場估會加的一厘息時,交通一項已回下。如8月公布的7月CPI回下,是因美儲局7月加息之功,還是交通項在整個7月都下跌所致?
 
*加息不能解決美通脹*
 
  要美國CPI回下,尚要有幾方面的價格要回下。自2017年以來美國通脹主要組成部分的變化。
 
  一、服務費用,如醫療,升得最多,美國人的醫療費用能否大降?怕不能,因為美國這個醫療價都是高的。
 
  二、最近數月美能源價升,推動通脹,拜登要降美油價,不用去沙特乞油,只要不送飛彈予烏克蘭便可以,當然亦要不再制裁俄羅斯那日產1,100萬桶的油。沙特就算俾你乞到泵油,也不可能每日泵多1,100萬桶油,此即,這個通脹推力,降不了多少的。
 
  三、食品與能源之外的貨物價自2021年起又升,原因是特朗普加關稅嘛。這個關稅不是由中國廠家付,是由美國入口商加了貨價,由美國消費者付。減晒所有關稅,回到2020年時啦!這方面推升的通脹率就可回下。
 
  四、食物,對不起,點都難降了,因為近年又大雨,又酷熱浪,又大雪,美農產產出下滑。另環球農產價升,想再吃平米,困難了。
 
  加息能解決美國的通脹嗎?應不能,要解決美通脹上升壓力,要白宮政府修心養性,不再動干戈。和俄羅斯傾下,買俄油;和中國傾下,降關稅,當然尚要務實些,回歸農田,多產糧。至於怎降低到美國的醫療費用,我無計,你呢?
 
  加加減減,降通脹推手力一半已是好好,但美通脹率想回至之前的2%至3%區,發夢;回一半見4%如何?Ooop!之後美息要企3%至5%,應是走唔甩了,各位執生。
 
  7月13日晚美CPI爆升,市點走?走勢是否與三月走勢基本相若?這個狗上瓦坑路,又建一功,詳見7月14日--「審判日」文章。
 
文章Link:https://specialist.hket.com/article/3301763/
 
《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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