《價值美股－阮靜瑤》淺析ｅＢａｙ　６厘息交易所買賣債券

　　全球央行放水，對於穩健型投資者來說，利用債券產生收益以追逐回報，也許是理想的選擇。債券和股票投資者取態上的不同在於，股票投資者是股東，通常重視公司增長潛力；債券投資者是債主，較關注公司的償債能力。上回專欄提到，散戶投資者只要擁有美股戶口即可購買交易所買賣債券（ＥＴＤ），以及簡述了其特性與利弊，今回會與大家進行簡單的ｃａｓｅ　ｓｔｕｄｙ。
　
　　筆者在Ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　Ｉｎｃｏｍｅ　Ｉｎｖｅｓｔｏｒ網站的Ｌｉｓｔ　ｏｆ　Ｂａｂｙ　Ｂｏｎｄｓ（註一）找到ｅＢａｙ發行，面值為２５元（美元．下同），票面利率為６％的債券（ＮＡＳＤＡＱ：ＥＢＡＹＬ）作為範本。在ＥＢＡＹＬ的頁面內（註二），可了解到該ＥＴＤ於１月、４月、７月、１０月除息，並分別在除息後的次月派發每股０﹒３７５元的季息，到期日為２０５６年３月１日。根據網站頁面，該ＥＴＤ於標普和穆迪的評級分別為ＢＢＢ＋及Ｂａａ１。
　
　　至於ＥＴＤ的現價及到期收益率，我們可從頁面中的債價走勢圖連結至Ｔｒａｄｉｎｇ　Ｖｉｅｗ（註三）觀看。截至１２月２０日執筆之際，ＥＢＡＹＬ的價格為２６﹒４４元，收益率為５﹒６８％，意味若投資者現時以溢價２６﹒４４元的買入該債券並持有至到期日，實際的年化投資回報率將為５﹒６８％。
　
　　大家另可進一步在頁面底部「Ｖｉｅｗ　Ｐｒｏｓｐｅｃｔｕｓ」閱讀該ＥＴＤ的公開說明書（註四）。關於３０％預扣稅是否適用於ＥＢＡＹＬ，我們可在公開說明書中的「Ｐａｙｍｅｎｔｓ　ｏｆ　Ｉｎｔｅｒｅｓｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　Ｎｏｔｅｓ」的頁面（Ｓ－。２５）找到。通常大多非美國投資者獲得的利息，將不需繳納３０％的預扣稅，惟要滿足幾個條件，例如你並無擁有其公司投票權的１０％或以上、你並非其相關的受控外國公司等。美國稅制和香港有異，建議投資者仔細閱讀相關條款，從而了解自己是否滿足豁免預扣稅的條件。
　
＊註一：ｈｔｔｐｓ：／／ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅｉｎｃｏｍｅｉｎｖｅｓｔｏｒ﹒ｃｏｍ／ｌｉｓｔ－ｏｆ－ｂａｂｙ－ｂｏｎｄｓ／註二：ｈｔｔｐｓ：／／ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅｉｎｃｏｍｅｉｎｖｅｓｔｏｒ﹒ｃｏｍ／ｓｅｃｕｒｉｔｙ／ｅｂａｙ－ｉｎｃ－６－００－ｎｏｔｅｓ－ｄｕｅ－２０５６／註三：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ﹒ｔｒａｄｉｎｇｖｉｅｗ﹒ｃｏｍ／ｓｙｍｂｏｌｓ／ＮＡＳＤＡＱ－ＥＢＡＹＬ／？ｕｔｍ＿ｓｏｕｒｃｅ＝ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅｉｎｃｏｍｅｉｎｖｅｓｔｏｒ﹒ｃｏｍ＆ｕｔｍ＿ｍｅｄｉｕｍ＝ｗｉｄｇｅｔ＆ｕｔｍ＿ｃａｍｐａｉｇｎ＝ｃｈａｒｔ＆ｕｔｍ＿ｔｅｒｍ＝ＮＡＳＤＡＱ：ＥＢＡＹＬ註四：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ﹒ｓｅｃ﹒ｇｏｖ／Ａｒｃｈｉｖｅｓ／ｅｄｇａｒ／ｄａｔａ／１０６５０８８／０００１１９３１２５１６４７３７４５／ｄ１４７２８２ｄ４２４ｂ５﹒ｈｔｍ
　
《茂宸證券經紀業務部助理副總裁阮靜瑤》（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）