《精心傑作－溫傑》恒指成功破阻力，需求增加利偉能（１６０８）

　　美國企業財報數據亮麗，美股三大指數連創新高，亞太主要股指亦跟隨往高位發展。美股新高數字背後存在多重因素驅動，首先標普指數５００隻成分股目前已經有１７１間企業公布第二季業績，其中７７﹒８％比預期理想；其次，美元指數年初至今下跌約８％，其中大部分跌幅來自最近三個月。美元貶值為環球創造出持續寬鬆的金融環境，資金流入股票市場；再次，市場對年底聯儲局再加息的期望下降，使得市場情緒更加樂觀。
　　內地Ａ股走勢偏強，上證綜合指數本周已經連續四日盤中突破３２５０點。經濟數據支持上升趨勢未變，下個月有望挑戰３３００高位。
　
＊小心藍籌股績後「反高潮」＊
　
　　港股方面，周三（２６日）恒指再次突破２７０００點阻力，全天震盪上升。最終恒生指數收報２７１３１點，上升１９０點。國企指數收報１０８５８點，上升２６點。主板成交９００億。大部分藍籌股上升，只有華潤電力（００８３６）因業績倒退跌幅較大。恒大
（０３３３３）預測業績大增刺激股價兩天升超過３０％，帶動內房股大升。即將公布業績的友邦（０１２９９）、匯控（００００５）等大藍籌亦偷步抄上。另外油價反彈，油股亦開始追落後，成為升市中另一助推動力。
　　筆者預測周五（２８日）期指在高位結算機會高，下周開始將進入本港藍籌股業績公布期。儘管市場對幾隻重磅藍籌業績普遍存有憧憬，惟股價目前已先行抄上，加上短線「超買」指標還在加深，投資者須小心藍籌股績後「反高潮」，拖累指數回落的可能性。料恒指下周波動區間
２６８００－２７４００點。
　
＊偉能業務正處高增長期＊
　
　　偉能集團（０１６０８）是全球領先的大型發電機組系統集成商之一，亦是東南亞最大的私營燃氣發動機式分布式發電站擁有人及營運商。其兩大業務包括：
ｉ）系統集成（「ＳＩ」）業務，即利用自主系統設計及集成能力去設計、集成及銷售燃氣及燃
　　柴油發動機式發電機組與發電系統；及
ｉｉ）投資、建設及營運（「ＩＢＯ」）業務，透過投資、建設及租賃分布式發電站，並與承購
　　　商合作營運，為相關市場供電。基於後者由客戶提供燃料及土地，盈利能見度高，已成為
　　　業績的增長動力。
　
　　回顧去年業績，ＳＩ業務維持穩定增長，ＩＢＯ業務則取得顯著進展。受ＩＢＯ業務收益強勁增長８９﹒２％（２０１５年：７１﹒３％）所推動，２０１６年ＩＢＯ業務的毛利貢獻達到５４﹒３％（２０１５年：４１﹒３％），超過ＳＩ業務的利潤貢獻。集團早前發盈喜，料今年上半年溢利將按年大幅增加多於１５０％，正正是主要由於ＩＢＯ分部之收益較２０１６年同期大幅增長。此外，ＩＢＯ業務的毛利率達５７﹒８％，帶動整體毛利率升至３２﹒５％。
　　展望未來，東南亞地區的電力需求將繼續強勁增長，然而，由於電力供應計劃不完善，以及資本匱乏，眾多新興市場的發電和電網建設均投資不足，為分布式發電市場提供機遇。根據弗若斯特沙利文報告，預期印尼及緬甸燃氣分布式發電裝機容量分別以約１９﹒４％及２４﹒２％的複合年增長率增長，有利集團業務擴張。
　　此外，「一帶一路」國策亦有利集團擴展業務。受惠亞洲基礎設施投資銀行及絲路基金等機構提供新資金，料沿線國家的基礎設施投資將大幅增加，而電力短缺仍然是相關國家所面對的問題，有利集團業務增長。
　　隨著總裝機容量進一步上升，將帶動集團盈利向好。建議於４﹒６元附近水平買入，目標價
５﹒３元，止蝕４﹒１５元。《新鴻基金融財富管理策略師　溫傑》

＊筆者並無持有上述股份