《談國論企－黎偉成》服務業11月份緩擴建築業佳

　　中國的以服務業為主的非製造業商務活動於2021年11月份的擴張力度放緩程度，相對於10月份的情況似有回穩傾向，特別是服務業顯然有所回穩，而建築業則再度較快擴張，此顯中國的內需仍然相對強烈，使非製造業尚能保持穩定較理想的發展態勢，連同製造業由收縮轉擴張，該可保國民經濟保持穩中有進的成長的良性態勢。
　　
*服務業受惠金融投資活躍惟消費稍差*
　
　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，非製造業商務活動指數於2021年11月份達52.3，環比回落0.1個百分點，相對於10月份52.4的0.8個百分點跌幅有明顯收窄，而9月份環比大幅提升7.2個百分點至53.2，則因8月份受到氣候變化影響而急挫7.3個百分點至45.2收縮之所致。
　　非製造業的回穩，有賴兩大項目的支持。先談(甲)服務業。非製造業的服務業商務活動指數於2021年11月份達51.1，環比回落0.5個百分點，跌幅相對於10月份51.6的0.8個百分點稍為緩和，加上9月份53.2明顯止住8月份急走跌至收縮劣境轉再擴張之況，意味行業情況尚可接受。特別是國家統計局對服務業最新發展之語，為:「從行業情況看，水上運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險等，處於55以上的較高景氣區域；零售、道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、房地產、生態保護及環境治理、居民服務、文化體育娛樂行業低於臨界點」，可解讀為:(I)所指有擴張的行業，11月份與10皆屬處於「55以上的較高景氣區」，與9月份所表述之(i)「60」低5個百分點，而此所處的為「較高景氣區」，與上一個月的「高位景氣區域」相比，自是「降了級別」。
　　具體一點評釋，處擴張行業中之(I)首位為水上運輸，相信與物流有關；而道路運輸、航空運輸由上月的擴張轉為收縮，意味未能延續「十．一」國慶黃金周長假期的效應，是可以預期之況。
　　至於電信擴播及衛星傳輸服務，更是長期快速擴張的行業，當然受惠於5G拉動的通信需求保持快速成長，更重要的是工商各業和居民所需的各種各樣智能服務需求更為強烈，前景廣闊、良佳。
　　和(III)服務行業中之貨幣金融服務、資本市場服務、保險等，亦處於較高景氣區，此可反映居民對與金融有關的投資，興趣和行動有較大程度的改善。相信這與國民經濟使居民就業和收入持續穩增有關。
　　但商務活動有收縮的行業，為:零售、道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、房地產、生態保護及環境治理、居民服務、文化體育娛樂行業，屬居民外出消費、購物有關的行業，看來會是受到新冠肺疫COVID-19在境內若干地方出現有限確診，所造成的負面影響和壓力。
　　各個主項表現，為(一)新訂單分類指數於2021年11月份達47.9，環比回落0.5個百分點。(二)產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數51.8，環比升3.7個百分點，使(2)銷售價格分類指數環比亦跌2.4個百分點而為49.6的收縮水平。
　　至於(三)服務業商務活動預期指數在2021年11月份為58.2，環比跌0.3個百分點，而10月份為58.5跌0.4個百分點，和9月份達58.9環比上升1.6個百分點點，續低於60的水平。
　　　
*建築業購進價格回落使商務活動回升*
　　
　　再看(乙)建築業，表現有所改進:商務活動指數於2021年11月份達59.1，環比上升2.2個百分點，而10月份56.9跌0.6個百分點和9月份為57.5回落3個百分點，止跌回升。其中(A)新訂單分類指數於11月份達54.2環比上升1.9個百分點。(B)從業人員分類指數於51.3，環比跌1.1個百分點。
　　至於(C)價格，則有明顯回落新態:投入產品價格分類指數回落25.8個百分點至44.9；銷售價格分類指數環比跌4.6個百分點，處52.6的仍屬擴張水平。
　　業務活動預期指數於2021年11月份達58.2環比回落0.6個百分點。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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