中國經濟增長目標保守 料貨幣政策不再寬鬆

15/03/2017

  第12屆全國人民代表大會第五次會議於5日正式在北京開幕。根據國務院總理李克強的政府工作報告,政府把今年國內生產總值(GDP)增長目標定在6.5%,並預計通脹將維持在3%、新增就業人口增加至1,100萬人以上,及把城鎮登記失業率控制在4.5%以內。由於中國進出口逐漸出現回穩勢頭,居民收入和經濟增長步伐一致,政府預期今年的經濟增長將符合預期。

 

國務院總理李克強(CNS資料圖片)

 

料貨幣政策不再寬鬆

 

  貨幣政策方面,中央則保持「穩健中性」的立場,將廣義貨幣M2的增長目標由2016年的13%下調至12%。彭博指出,報告中出現的「穩健中性」字眼,或反映名義利率在日後會有上調的空間。雖然中國經濟增速自去年起漸趨平穩,但宏觀數據和通脹亦未達到過往加息周期的水平,預計央行將採取偏溫和的貨幣政策,但不會進一步寬鬆。

 

  經濟數據方面,2月出口增長按年下降1.3%,較前月7.9%及市場預期的按年增長14%大幅回落,2月進口則按年升38.1%,遠勝1月16.7%的增速。故此,上月呈現91.5億元的貿易逆差,遠遜市場預期的270億元順差。市場認為今年春節提早是拖累出口增長大幅回落的原因,但數據強差人意並不能單以此作為解釋。由去年下半年開始,國內各種生產成本持續上升,出口價上升令其競爭力下降,才是出口偏弱的主因,預料出口數據將繼續因生產成本上升而疲軟。

 

台灣-出口按年急增

 

  因去年農曆年假落在2月,工作天數較今年同期少而令出口數據基數低,加上中國中低價手機品牌擴張持續帶動對半導體的需求,令台灣2月出口按年急升27.7%。就地區而言,1月台灣對中國出口按年增長53.3%,對美國出口則按年增長8.6%。

 

中國-出口按年下滑

 

  2月出口總值1,827.5億美元,按年下滑1.3%,低於1月的7.9%及預期的14%按年增長。出口偏弱是由於春節提早,以及國內生產成本持續上升所致。受工業品出廠價格(PPI)大漲影響,預料將會持續拖累出口數據表現。

 

巴西-GDP有望獲正增長

 

  去年第四季GDP按年萎縮2.5%,雖然優於第三季的按年跌2.9%,但仍遜預期的按年跌2.4%。按季計,第四季GDP萎縮0.9%,為2016年最大跌幅。雖然經濟增長繼續令市場失望,但經濟指標顯示整體經濟造好,今年內GDP有望由負轉正。

 

德國-工業生產勝過預期

 

  1月工業生產按年保持不變,勝去年12月上修後的0.1%及預期的0.6%按年跌幅。按月計,1月工業生產升2.8%,勝預期的升2.7%。其中,製造業及消費品的增長為整體數據帶來正增長。德國工業生產續呈穩健,有望為歐盟整體工業生產作出貢獻。

 

美國-抵押貸款申請增加

 

  美國抵押貸款申請上周錄得3.3%的按周上升。再融資申請於上周增長5.2%,較前周的5.1%升幅高。雖然聯儲局今年或再加息,但30年期抵押貸款固定利率的平均值仍處於2014年末及2013年下半年的水平,故當前利率環境對房地產市場相對有利。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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