歐遇良機(二): 放水拖低孳息率 收息股要吼

　　美國第三輪量寬(QE3)結束，但印鈔機從未停頓，繼聯儲局及日本央行增加資產購買規模後，歐洲央行亦再次加入全球寬鬆行列，上周宣布3月起每月買債600億歐元，未來年半最少買債1.1萬億歐元。在全世界不停放水之下，游資四處流竄，勢將全方位炒高各種資產價格，貴為國際金融中心，香港亦難置身事外，從去年底至今樓市狂熱持續不斷，已足證這點。

　　事實上，上周歐央行消息公布後，德澳等國債息已隨即下跌，債價急升，投資者惟有退而求其次，對風險資產的息率回報要求亦跟隨減少，本周不少收息股及REIT都見強勢，甚至創新高。環球放水，散戶為免資產縮水，今年投資組合宜加入相關股作配置。

歐洲放水令市場對資產的息率要求減少，本周不少REIT都見強勢。圖為領匯(00823)旗下樂富廣場 (Henry攝)

息率要求降收息資產旺 REIT齊見新高

　　前文已提到，放水之下「磚頭」持續暢旺，現時300萬元以下上車盤已買少見少，就算有亦只剩下新界西北偏遠區域，港九目前就算選擇單幢四五十年樓齡舊樓，亦要350萬左右，入場門檻之高，無殼蝸牛要上車可謂難過登天，難怪月初截止的居屋入表數目達12.89萬份，突破97創出歷來新高。

　　不過，要把握樓市機遇，其實不一定要直接置業。資金不足的投資者會，持有房託(REIT)亦可達到相同目的。現時市場上已有不少REIT，掛勾本地資產的REIT股息回報約3.3至7.2厘不等(見表)，掛勾資產應有盡有、有工廈有商舖、亦有酒店，可視乎投資者取向自行選擇。

　　事實上，近日不少REIT都見大戶掃高，其中陽光房地產基金(00435)、泓富產業信託(00808)、領匯(00823)、冠君產業信託(02778)等都於這兩天創出52周新高。泓富今收升0.69%，報2.91元；領匯升0.38%，報53.2元；冠君產業升0.54%，報3.75元。

　　　　　　　　　　　　　　相關或同板塊股份今日表現
　股份　(編號)　　　　　　　　　　股價　　　　　　變幅　　　　歷史市盈率(倍)
　---------------------------------------------------------------------------------------------------------
　領匯房產基金(00823)　　　　　53.2元　　　　　上升0.38%　　　　3.3
　冠君產業信託(02778)　　　　　3.75元　　　　　上升0.54%　　　　5.7
　富豪產業信託(01881)　　　　　2.18元　　　　　　無升跌　　　　　7.2
　陽光房地產基金(00435)　　　　3.89元　　　　　下跌0.77%　　　　5.1
　置富產業信託(00778)　　　　　8.79元　　　　　上升1.03%　　　　4.7
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出手投地變身發展商 領匯有憧憬

　　另外，與投資物業相比，更省卻不少瑣碎事務，如放租、議價、催租等，無需費盡心神，REIT買賣就如股票般方便，急需周轉時套現比放盤靈活得多。

　　不少人認為REIT的投資目標只為了收租，其實還可博物業升值，並作收息賺取現金流，而更值一提的是，領匯已不再是REIT這般簡單，還變身發展商，上周首次競投政府地皮，合資入標觀塘商業地，意味一旦投地成功，領匯的估值有望隨消息有炒上，有機會更上一層樓。即使現價息率僅3.3厘，但以發展商身份計，已不算差。

「首席」收息藍籌 恆生可攻可守

　　除了REIT，派息穩定的藍籌股近日亦被搶高，就如「首席」收息藍籌恆生(00011)，連升七日，現價息率因而略跌至4.07厘，但以其穩健級數，仍屬可以接受。上述股份除可提供穩定的現金流，加上資產質素佳，股價一般較穩定，即使股價跟隨大市調整，長期持有收息亦不用擔驚受怕，進可攻時退亦可守，適合較穩健散戶及退休人士，不妨略回調至130左右時伺機吸納。

撰文: 羅駿豪

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