Bitcoin狂潮 席捲香港

20/12/2017

 

未來篇:Bitcoin Queen:虛擬貨幣是偉大實驗

 

  如果你只懂美國有個矽谷,可能你已經有點Out。現在最熱的是瑞士小鎮Zug,位於瑞士中部,距離蘇黎世(Zurich)約34公里,它被稱為「加密谷」(Crypto Valley),成為金融科技創業公司的聚集地。

 

來自烏克蘭的Olga Feldmeier深信區塊鏈技術將為金融業帶來革命。

 

  吸引金融科技創業公司到Zug,當地政府提供低稅優惠外,還對新興創新的金融科技抱開放態度,部分官方機構甚至接受比特幣及以太幣付費。最重要的是,瑞士政府透過立法,接受金融科技創新公司,最快於明年推出針對金融科技創新公司的法規架構,成為全球領先者之一。

 

現時只保少數人財產

 

  有份推動瑞士政府就金融科技公司立法、來自Zug創業公司Smart Valor創辦人Ogla Feldmeier,被外國傳媒稱為「Bitcoin Queen」。早前她來港出席活動期間,接受本刊獨家專訪,談及推動立法當中的挑戰,以及她的公司如何利用區塊鏈技術顛覆私人銀行現有的運作模式。

 

  一頭金髮的Olga來自烏克蘭,她如何加入這一波因科技而起的金融業革命,得由她家鄉開始說起︰「蘇聯解體時我正值青少年,記得烏克蘭通漲急升,我、父母和整整一代失去所有。」後來她獲獎學金到德國讀大學,畢業後加入投資顧問公司,最後當上瑞士有名的私人銀行UBS的財富管理部的執行董事。

 

  Ogla表示,她接觸的客戶非富則貴,而瑞士的私人銀行在世界有領先地位,因為瑞士是安穩之地,而且是中立國,瑞士成為戰亂時安身之所,更成為隱藏財富之地,並得到保護,銀行也會保密。對照她年輕時在烏克蘭的經歷,「記得我的祖母問我有關通漲的事,只因為我們沒有瑞士銀行戶口。」財產得到保護只是少數人的權利。

 

預瑞士明年或推法規

 

  比特幣的出現,令Olga眼前一亮。這種貨幣不是由政府而來,而是由電腦產生,以數位形式存在,超越國家界限,「在經濟及金融角度而言,虛擬貨幣的出現,是一場偉大的實驗。」她指所有人都能夠生產虛擬貨幣,透過複製及公開帳本,保護自己的財產。

 

  Olga燃起心中一團火,她辭去高薪厚職,加入美國矽谷創業公司Xapo。Xapo是做比特幣銀包,透過App進行交易買賣、儲存等,獲融資超過4,000萬美元(約3.13億港元),近日開展保存比特幣私人鑰匙保險庫業務而備受報道。

 

  Olga負責處理公司牌照法規的事。她指由於新興金融科技如虛擬貨幣、區塊鏈等的出現,正顛覆現有金融業運作模式,現存法規難再應用於新興公司。這些新興公司無牌可拎,無例可循,「但做金融科技,90%是法規,科技只佔10%。」她指這個行業需要法規開路,才得以建立商業模式。她指當時看中瑞士的強大私人銀行背景,選擇落戶瑞士,「我們跟瑞士官員說,我們這樣的公司,要落戶瑞士,要領甚麼牌照?」

 

瑞士中部小鎮Zug吸引金融科技創新公司聚集。

 

  當時最大的爭議是,保管比特幣客戶私人鑰匙的Xapo,意味持有龐大存款資金,因此被要求領銀行牌照,但對於一間新公司,根本沒有足夠資金去申請銀行牌,她形容公司從美國矽谷到瑞士,站在大門前卻進不了去。

 

  當地不少經濟圈及政圈人支持他們這些新興公司,背後原因是自瑞士跟47國簽署的《銀行資訊自動交換國際公約》今年生效,銀行的資料要共享,過去保密客人資料的優勢正消失,發展金融科技被視為出路。在這樣的背景下,傾了約兩年,瑞士政府不用Xapo一類的虛擬貨幣公司領銀行牌,並將於最快明年推出金融科技公司的法規框架。今年年初Xapo成為瑞士首批獲發虛擬貨幣公司經營牌照,「加密谷」創業公司由3年前的5間至7間,現超過100間。

 

區塊鏈顛覆中介用途

 

  Olga創立的Smart Valor將受惠於新法規,她公司以區塊鏈運作私人銀行,「 區塊鏈科技帶來許多機會,很多企業家還未看到,區塊鏈為金融服務帶來基本結構的改變,我們決定先做另類投資(Alternative Investment)這一瓣。」

 

  她指區塊鏈運作的金融服務,最大特色是去中介化(Disintermediation),即是不再由機構如銀行去融資。她舉例一間建築公司要買地建樓,過去必到銀行借錢,但透過區塊鏈運作,建築公司把相關計劃放上系統,網友認投股份集資,概念似眾籌。「所有交易資料都都被複製並傳開,假設會計師樓、政府部門及眾籌參與者,所有人都可以透過區塊鏈查閱交易資料。」此外,她又指過去私人銀行的入門門檻極高,但透過區塊鏈運作,可將大額投資產品或甚至物業,將之令牌化(Tokenize,即轉為令牌符號處理)及證券化(Seccuitize)。換言之,把大額投資產品分成小份,賣給沒有能力大額購入的輕量投資者。以區塊鏈運作的私人銀行將顛覆現有模式,Olga指公司的目標客戶將對準新興市場如俄羅斯、南美及中國,「我們正考慮在香港成立辦公室,但要先了解法規。」

 

「互聯網之母」對比特幣抱7質疑

 

  Radia Perlman被稱為「互聯網之母」,是美國著名的軟件設計及網絡工程師。在70年代研究路由,發明生成樹協議(Spanning Tree Protocol, STP),確保一個無迴圈的區域網絡環境,被視為互聯網重要基礎之一。上月她受香港的創新專才學會之邀,來港擔任講座嘉賓講區塊鏈(Blockchain),講到比特幣。她對比特幣提出7大質疑︰

 

 

  1.比特幣不是完全匿名︰比特幣用家的公眾鑰匙,是一串密碼,雖然沒有個人資料在內,但這串密碼代表著某個人。交易紀錄儲存及複製到區塊鏈並公開查閱,透過分析交易紀錄,還是可以追溯到某個人。

 

  2.假設礦工係好人︰比特幣依賴礦工處理及管理交易帳本,假設了所有礦工都是誠實好人。但有沒有可能,有一組壞礦工會不做帳本紀錄或甚至製造假紀錄?

 

  3.當交易費「好搵」過掘幣︰礦工主要是掘幣賣幣,處理交易每宗收「小小」交易費。但當太多交易要處理,礦工優先處理願意付較高交易費的。當收交易費「好搵」過掘幣,交易費會大升。

 

  4.買一杯咖啡要等一小時︰由於每個區塊鏈限制1MB空間,處理大量交易會變得緩慢。如果用比特幣買一杯咖啡,你願不願意等上一小時,待店方確定你已付款?

 

  5.去中心化只能信千萬礦工︰比特幣強調不需要銀行等中心機構,由萬千礦工處理交易。但搵銀行等機構簽幾個名令交易有效,是否比信任無名礦工來得有效率及合理呢?

 

  6.錢銀無保障︰比特幣用家失去私人鑰匙等同失去所有錢,但錢放在銀行,至少有法例去保護你的存款。

 

  7.耗用大量資源︰掘幣耗電量驚人,處理交易要佔用大量網絡空間,複製交易帳本到萬千礦工動用寬頻網絡傳輸,費用不低。

 

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