隨著朝鮮半島局勢進一步升級，股市遭遇近來罕見的大幅回調。美國７月通脹依舊令人失望，美元反彈遇阻；加之避險情緒推動日圓迅速抽升，美元指數再度回落至
９３﹒１０。黃金終結短線調整強勢上攻，全周累計上漲２﹒３％，逼近年內高點。
＊美股恐慌指數攀升，黃金日圓上漲＊
上周特朗普與金正恩的唇槍舌戰打得不亦樂乎，投資者戰戰兢兢，如履薄冰。朝鮮表示軍事打擊關島的準備已經進入最後準備階段，特朗普自然是不甘示弱，稱如果朝鮮做出不明智的選擇
，美國軍隊已經準備好開火。受到兩國領導人隔空對峙的影響，市場避險情緒持續升溫，資金迅速流向黃金、日圓等避險資產。恐慌指數（ＶＩＸ）從１０﹒４８直線拉升至１５﹒５１，美國三大股指全周累跌１﹒１％至１﹒５％不等。
＊美國１２月份加息機率降至３５％＊
美國自身的通脹也不容樂觀。７月ＰＰＩ環比下跌０﹒１％，為２０１６年８月以來的首次轉跌。ＣＰＩ環比僅升０﹒１％，同樣不及預期。由於就業市場較為強勁的增長勢頭已經成為常態，通脹成為美聯儲１２月會否加息的關鍵因素。但ＣＰＩ環比升幅已經連續五個月不及預期
，薪資增長也只能算差強人意，市場對美聯儲如期推進緊縮貨幣政策產生懷疑。ＦＥＤ
ＷＡＴＣＨ顯示市場對１２月加息概率的判斷由５０％下降至３５％。
＊金價ＭＡＣＤ接近死叉本周或回調＊
美元經過短暫反彈後，上周屢次試圖上攻都遇阻回落，通脹的乏力再度將其壓至低位。而黃金獲避險需求的加持，上周可謂春風得意。不但成功止跌，還升穿了月初高位，直逼年內高點
１２９６美元。從另一方面看，金價也到達了關鍵阻力。畢竟在此之前ＭＡＣＤ已經接近死叉，黃金獲地緣政治事件的提振才重拾升勢，因此這波上漲的持續性可能並不強。美朝大概率只在言論上互相攻擊，因而金價很可能難以保持高位運行，本周有回調風險。
除了繼續跟進朝鮮局勢發展之外，本周重點關注７月ＦＯＭＣ會議紀要及官員發言。數據上留意美國７零售銷售、新屋開工及營建許可。《六福金融分析師 黃威》
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