據《財新》報道，萬科(02202)(深:000002)共有逾百億境外債務將在接下來一個月內到期，由於銷售超預期下滑，疊加房地產融資模式生變，該公司可動用資金承壓，正試圖抵質押部分資產申請銀行貸款救急。萬科今早股價受壓，H股目前挫近6%，A股跌4.5%。
萬科5月23日公布以旗下萬科物流發展有限公司的股權作為質押，申請到一筆200億元(人民幣．下同)貸款。該筆貸款為銀團貸款，由招商銀行(03968) (滬:600036)牽頭，參團銀行包括興業銀行(滬:601166)，迄今已到帳100億元。
工商信息顯示，5月20日，萬科將其在萬緯物流持有的81.62%股權出質給招商銀行深圳分行，該部分出質股權數額為269.76億元。
《財新》獲悉，過往，萬緯物流主要通過資產證券化方式融資，以旗下倉儲物流園項目作為底層資產發行ABS或公募REITs。這是萬科首次以萬緯物流的股權申請銀行質押貸款。多名知情人士透露，這筆銀團貸款有100億元是續作，即置換存量債務；另外100億元為新增融資，後續用途包括補充萬科集團層面的流動資金等。
*融資政策生變，萬科短期償債承壓*
據《財新》統計，2024年全年，萬科到期的境內外公開債務、旗下供應鏈融資以及商業板塊印力發行的CMBS等債務本金規模合計約為322億元。當下至6月，萬科有兩筆美元債需要兌付，合計本金規模約合148.15億元人民幣。
不過，萬科集團層面的資金捉襟見肘。財報顯示，截至2023年末，萬科母公司持有貨幣資金約184億元，同比大跌58.69%。母公司在手資金通常可以大致反映集團層面可動用的資金情況。
萬科在再融資方面亦遭遇挑戰。過去萬科依靠的是集團主體信用，與銀行採取總對總、統借統還的信用制融資模式。截至2023年底，在萬科接近2000億元的銀行貸款中，直接以萬科集團作為借款主體的規模超1200億元。不過，自2023年四季度開始，融資政策生變，各地力推房地產融資協調機制，萬科的融資模式需要轉為落實抵押物、實施資金封閉監管的項目制。萬科總裁祝九勝早前直言，這一改變壓縮了回流到集團的資金，而集團原本的現金儲備還在繼續消耗。
《經濟通通訊社24日專訊》
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